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去年该基金经理彭凌志曾表示，“经济增长正由高速度向高质量转，科技创新、先进制造和传统产业优化升级等，存在较好的投资机会。”其持股也主要集中在计算机行业，重仓股包括烽火通信、恒生电子、航天信息等。今年基金收益率也是杠杆的，达28.70%。去年8月，对后市行情怎么走，中欧明星基金经理周蔚文比较谨慎，他强调敬畏市场、尊重市场。

“最困难的时候正在一点点过去，短期市场跌幅较大，下半年很可能出现反弹。没有只跌不涨的股市，这是规律，是短期比较确定的预期。”周蔚文管理的中欧新蓝筹混合A，开年来收益率是23%，跟上行情节奏。后市行情咋办呢？想必大家都特别关心行情会咋走、该采取什么策略，bo姐整理了几位基金圈大咖的观点，先跟大伙分享一下。

举这个事例不是要说明在当时的市场环境下城投债所面临的信用风险和估值风险，而是要换个角度思考问题。在这次危机中，通过对城投行业信用事件的跟踪分析和对行业内有价值个券的深度挖掘，来捕捉行业Alpha投资机会以获取超额收益。同理，钢铁、煤炭等传统产能过剩行业经营状况和偿债能力不断恶化导致相关行业债券收益率高企和行业利差扩大。2016年以来，随着供给侧结构性改革的不断深入，钢铁、煤炭等行业盈利和现金流状况持续改善，对相关行业拐点的研判带来了行业整体性的Alpha机会。

尹生则认为，一方面，出行行业是与政策强相关的行业，另一方面，它条块分割明显、地区壁垒高。因此，未来它可能是一个相对分割的市场，可能某些公司在某些城市比较厉害，因此会容纳多个参与者。“到最后比的就是谁的运营成本低，用户变现效率高。”（本文来自于每经网）

个券Alpha投资机会，强调基于对个券发行主体信用基本面和债券条款的准确判断，寻找市场中被错误定价的个券，以及因信用事件暴露遭抛售、绝对收益率和信用利差非理性上升后所带来的超跌机会的把握。比如，2008年10月下旬，08江铜债发行人江西铜业因铜期货巨亏传闻暴跌之后所带来的利差修复机会，诸如此类的个券投资机会不胜枚举。当然，这种投资价值的挖掘，关键在于对发行主体信用资质的准确评判，特别是发行主体在行业内和行业间的纵向和横向比对及准确定位。

期价回调整理5月以来，动力煤期货维持震荡调整，主力1909合约一度跌破600元/吨重要关口支撑，最新收报602.6元/吨。尽管近期动力煤期价出现回调，但目前仍处于高位。“2019年一季度陕西榆林矿难后，当地政府强化安检力度，大面积煤矿停产整顿，复产节奏不及预期，煤炭主产区的产销量明显收缩，动力煤价格在二、三月份上涨之后，呈现中高位窄幅震荡状态，价格表现强于市场预期。4月以来，受环保、安监、煤管票控制等影响，产地动力煤价格持续强势，支撑着发运到港口的煤炭价格。随着夏季旺季的逐渐到来，港口煤价有望迎来企稳反弹。”中泰证券煤炭行业分析师李俊松、张绪成、陈晨、王瀚表示。